O Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) apontou em seu último relatório sobre a "indústria do painel de LCD" que, após vários meses de correção de preços, a indústria de painéis está finalmente se aproximando de boas notícias.No mercado da Grande China, o Morgan Stanley gosta de Innolux, LG Display e Boe, que dão uma classificação "melhor que o mercado", enquanto a AUO mantém uma classificação "neutra".
Morgan Stanley apontou que, à medida que os fundamentos industriais chegaram ao fundo, as vendas de TV no continente chinês eram fortes durante o período de promoção de férias de outubro, e o momento das vendas na primeira semana da temporada de promoção dupla 11 foi boa, alguns fabricantes de painéis consideraram a criação de TVPreços do painel no final do quarto trimestre.Além disso, o momento de estocar durante o Ano Novo Lunar também pode se tornar mais forte.
Em termos de painéis de TV, a atual tendência de preço está alinhada com a expectativa anterior de Morgan Stanley, que é que os preços dos produtos principais permanecerão no nível de setembro e continuarão até o final do ano.O Morgan Stanley estima que os preços diminuirão um pouco no quarto trimestre deste ano em comparação com o trimestre anterior, com uma diminuição trimestral de um dígito baixo, semelhante ao declínio trimestral de 3% no terceiro trimestre.
Quanto aos painéis de TI (monitor e laptop), os preços permaneceram aproximadamente inalterados no primeiro semestre de novembro, com laptops experimentando uma ligeira queda de 0,2% e monitores experimentando uma ligeira queda de 0,1%, refletindo fornecedores mantendo disciplina para lidar com o off-temporada.O Morgan Stanley mantém sua expectativa original de que os preços permanecerão nos níveis atuais nos próximos trimestres.O Morgan Stanley acredita que os preços do painel de TI permanecerão estáveis no quarto trimestre, um pouco menor do que o ligeiro aumento trimestral no terceiro trimestre.
Entre os dois principais players do mercado de ações de Taiwan, o Morgan Stanley está mais otimista sobre o Innolux, concentrando -se em sua avaliação mais barata e se beneficiando melhor do momento do crescimento das commodities.Com base no lucro estimado da Innolux para 2025, o Morgan Stanley estabeleceu um preço -alvo de NT $ 19,5, com uma taxa de ações / patrimônio líquido de 0,7 vezes, que é 0,5 vezes maior que a média do ciclo médio.
Quanto à AUO, embora também possa se beneficiar da melhoria das perspectivas da indústria, seu preço das ações já é alto e a proporção da receita do painel de TV na primeira metade do ano é de apenas 20-25%, menor que a de Innolux 35-40%.Portanto, o Morgan Stanley oferece uma classificação "neutra" com um preço -alvo de NT $ 17, com base na previsão de lucro de 2025, fornecendo uma relação de ativo líquido de 0,8 vezes.
Além disso, o Morgan Stanley também tem uma perspectiva positiva do fabricante do Painel Driver Chip (DDIC) Novatek, dando -lhe uma classificação "melhor que o mercado".Estima -se que a Novatek se beneficie do corte de custos para estabilizar as margens de lucro bruto, novos mercados em potencial trazidos pela exibição da Samsung e o momento do crescimento em smartphones dobráveis.Além disso, a estabilização dos preços do painel também é propícia à estabilidade dos preços do DDIC.
